Если по простому:

ФЭД — серия советских дальномерных и шкальных фотоаппаратов, производимых в 1934—1996 годах в Харькове (Украина). Аббревиатура ФЭД расшифровывается как «Феликс Эдмундович Дзержинский».

Дальномерный фотоаппарат — класс фотоаппаратов, использующий для наводки на резкость оптический дальномер. Для наводки на резкость Д. Ф. следует вращать кольцо расстояний объектива до совмещения раздвоенного изображения в окне видоискателя.

Преимущества Д. Ф. перед зеркальными:
- Меньше сотрясение камеры при съемке благодаря отсутствию механизма подъёма зеркала — меньшая вероятность шевелёнки.
- Меньше шума при срабатывании затвора.
- Короче время от нажатия на спуск до открытия затвора, так как не тратится время на подъём зеркала — больше возможности съемки быстротекущих событий.
- Видоискатель остается открытым в момент снимка — есть возможность обнаружить брак и немедленно переснять, особенно при съемке со вспышкой.
- В некоторых дальномерных камерах (например Лейка) изображение в видоискателе больше чем на пленке, что способствует более точной и "живой" кадрировке.
- Объектив может занимать все пространство камеры до затвора — большая свобода при конструировании объектива, возможность создания более качественных и светосильных объективов при той же цене.
- Компактность камеры, возможность применения складного объектива.

Недостатки дальномерных фотоаппаратов
- Затруднена работа с длиннофокусными объективами, так как не хватает точности дальномера. Преодолевалось с помощью приставок, подобных зеркальному фотоаппарату, размещаемых между объективом и Д. Ф.
- Затруднена макросъемка в связи с параллаксом и малой глубиной резкости. При стационарной установке — преодолевается предварительной наводкой по матовому стеклу, для оперативной работы — непреодолимо.
- При отсутствии TTL-экспонометра возможна типичная ошибка — съемка при закрытой крышке объектива.
- Для сменных объективов существенно отличающихся от штатного (обычно 50мм), требуются сменные видоискатели.
- С классическими механическими Д. Ф. стало возможно использовать зум-объективы только совсем недавно. На современных электронных камерах эта проблема уже решена.

Ну а более подробно я думаю Bianor появится и расскажет =)

p.s. взято с Википедии.

Monro
Объектив какой? Видоискатель дальномерок рассчитан на применение только 50мм объективов. Если поставить, к примеру, Ю-9 85мм, придётся в гнездо вспышки вставлять сменный видоискатель, соответствующий данному объективу. В этом случае процесс становится несколько тягомотным - сначала придётся по дальномеру выставить расстояние, потом по визиру скадрировать.
Несовпадение оптических осей видоискателя и объектива, приводящее к разнице итоговых изображений называют паралаксом. Правда проявляться он должен только при съёмке "в упор".